金管會開放存款代幣試辦，一文帶你了解存款代幣

2026 年 9 月 22 日，金管會正式開放銀行申請試辦存款代幣業務。簡單來說，就是讓銀行開始探索「把存款搬上鏈」的可能性。

為因應現實世界資產代幣化（RWA）發展，台灣在今年通過了《虛擬資產服務法》，如今再度推動新興金融的試辦措施，然而卻僅有台新銀行做出響應。

存款代幣到底是什麼？

首先，我們必須先釐清一件事。

存款代幣並非銀行重新發行一種新的貨幣，也不是另一種可以拿來炒作的加密貨幣。

依金管會的說明，存款代幣是透過區塊鏈等新型態技術，來表彰或記錄原本就存在銀行體系中的存款。換句話說，存款代幣與存在銀行金庫中的法幣真正的差異，只在於「存款的被記錄與移轉方式」。

例如，你原本在銀行帳戶裡有 10 萬元存款，未來銀行若推出存款代幣服務，並不是額外發給你價值 10 萬元的另一種 Token，而是讓這筆既有存款可以透過代幣化形式，在特定的區塊鏈或分散式帳本系統中被記錄與移轉。

因此，它和 USDT、USDC 這類穩定幣最大的差異之一，在於背後的法律關係不同：你持有的仍然是對銀行的存款債權，而非另一家發行機構所發行的資產。

如果暫時把「代幣」兩個字拿掉，或許會更容易理解它的用途：

傳統銀行中的存款，對銀行來說是他們資料庫當中，資產負債表上的一筆帳；而存款代幣的推出，正是想要讓這筆帳可以上鏈，被程式化的同時，也能夠即時被公開驗證。

舉例來說，今天我們用轉帳來進行交易，銀行只會知道你要求「把帳戶裡的這筆錢，轉到另一個帳戶。」

但銀行通常不會知道，你這筆錢到底是拿來買東西、付訂金等具體的用途。

也就是說，銀行負責把錢送出去，但「對方有沒有出貨」、「商品有沒有收到」、「這筆款項對應的是哪一張訂單」，往往還是要由交易雙方自己確認。

所以我們現在很多交易，其實仍然是靠著第三方平台提供信任，消除先付款那方的不安全感。

像網購時，買家通常先付款，再等賣家出貨，中間經過了一層蝦皮、淘寶等平台；而企業付款時，也還要另外人工核對發票、訂單、貨物和款項是不是同一筆。

只要這些資訊分散在不同系統裡，中間就需要更多人工確認與信任。

可程式化的存款，提供的就是另一種可能。

如果未來存款代幣能和智慧合約、身分驗證或其他系統串在一起，那「付款」就不一定只是把錢轉出去，而是可以先設定條件。

例如，確認商品已經交付後才付款、確認收款人身分後才讓資金進帳，甚至讓「付款」和「資產交付」同時完成。

在防詐與洗錢防制上，或許這也是另一個突破口。

像是特定交易必須先通過身分驗證、符合某些規則，資金才能繼續移動。

讓部份的風險控管，有機會從「錢已經轉出去後再追查」，往前移到「交易發生前先檢查」。

同時，如果付款、身分與交易紀錄能在同一套系統裡更好地串起來，也能減少不同系統之間反覆對帳的麻煩，上鏈後追查起來也更簡單。

資產≠錢？存款代幣的真實身分

在理解存款代幣之前，還得先分清楚另一件容易混在一起的事：「資產上鏈」和「錢上鏈」其實是不同的兩個問題。

所謂 RWA 代幣化，主要處理的是「資產」這一端。

例如一檔基金、一張債券，甚至一筆應收帳款，理論上都可以透過代幣化方式，把所有權、份額或相關權利記錄在區塊鏈上。

這些 Token 代表的是某種資產或權利，而不是拿來付款的「錢」。

但任何交易都是雙向的，這意味著至少有兩方參與交易。

一方提供你要買的東西，也就是出貨方，對應的是資產端；另一方拿出錢購買東西，也就是出資方，對應的則是支付端。

假設一間企業要用新臺幣 100 萬元購買國外一檔已經代幣化的基金，此時：

• 鏈上的基金 Token，代表企業要取得的資產。
• 企業的銀行帳戶裡未上鏈的 100 萬元，則是用來完成交易的錢。

因此，即使基金已經完成代幣化，受到地區、法規或系統銜接等限制，這 100 萬元的付款流程也不會因為基金上了鏈，就自動全在鏈上完成，往往依舊要與傳統銀行帳本逐一核對。

這就是目前許多代幣化金融場景會遇到的問題：資產已經在鏈上流動，但付款可能仍然停留在傳統銀行帳本裡。

而這次金管會開放試辦的「存款代幣」，正是想要探索如何補上「支付端」的這個缺口。

它不是再把一種新的資產搬上鏈，而是嘗試讓原本存在銀行帳戶裡、用來完成付款的存款，也能以代幣化形式被記錄與移轉。

未來當企業想再加大對代幣化基金的投資時，若資產端與支付端的系統能夠互通，便有機會讓付款與資產交付在鏈上銜接，減少傳統帳本之間的人工核對成本。

存款代幣、穩定幣與 CBDC 有什麼不同？

談到「錢上鏈」，最容易混在一起的三個概念，就是存款代幣、穩定幣與央行數位貨幣（CBDC）。

它們都可能以數位化、甚至區塊鏈的形式存在，也都可以被拿來支付或結算，但三者背後代表的「錢」其實並不相同。

最簡單的分法，是先看誰發行、誰負責兌付。

存款代幣（Deposit Token），本質上仍是商業銀行的存款。

假設你在 A 銀行有 10 萬元存款，銀行將其中一部分以代幣化形式記錄，這些 Token 代表的仍然是你對 A 銀行的存款債權。換句話說，真正欠你這筆錢的，依然是銀行。

穩定幣（Stablecoin）則不同。

以美元穩定幣為例，發行機構通常會持有現金、短期美國國債或其他儲備資產，並發行與美元維持固定價值關係的 Token。你持有的不是某家銀行帳戶中的存款，而是穩定幣發行機構所發行的數位資產，其價值能否穩定，取決於儲備資產、贖回機制與監管架構。

至於央行數位貨幣（Central Bank Digital Currency，CBDC），則是由中央銀行發行的數位貨幣。

如果未來央行發行 CBDC，那麼你持有的將不是對商業銀行的債權，也不是對穩定幣公司的請求權，而是直接持有中央銀行發行的貨幣。

因此，三者最大的差異，其實不是「有沒有用區塊鏈」，而是背後的發行者與法律關係不同：

也因此，不能因為三者都可能出現在區塊鏈或數位帳本上，就把它們視為同一種東西。

技術只是承載方式，真正決定它們性質的，是背後到底是誰欠你這筆錢。

回到這次台灣開放試辦的存款代幣，它走的不是「發行新的穩定幣」，也不是「推出數位新臺幣」這條路，而是讓既有的商業銀行存款，嘗試進入可程式化的支付與結算環境。

台灣離真正的鏈上金融還有多遠？

從目前階段來看，存款代幣距離一般民眾日常使用、跨行流通，甚至成為大規模鏈上支付工具，都還有一段距離。

這次金管會開放的仍是「試辦申請」，未來銀行要怎麼設計帳本、如何與既有支付系統銜接、不同銀行之間能不能互通，以及發生交易異常時由誰負責，都還需要透過實際試辦逐步驗證。

但如果把視角拉回整個 RWA 發展，存款代幣的重要性就會更清楚。

過去幾年，市場花了大量力氣討論如何把債券、基金、不動產或其他現實世界資產搬上鏈；然而，當資產端逐漸完成數位化後，付款與結算依舊停留在傳統的系統當中，科技革新帶來的效益便難以完整發揮。

即使資產已經 24 小時存在鏈上，最後付款仍然需要回到另一套銀行系統完成，整個交易流程依然存在斷點。

因此，這次存款代幣試辦真正值得關注的，或許不是「台灣的銀行也開始發 Token 了」，而是台灣開始嘗試回答另一個更基礎的問題：

當資產逐漸走向鏈上，銀行裡的錢要如何一起進入新的金融基礎設施？

如果未來資產端與支付端真的能夠在可互通的系統中完成即時、可程式化的交付與結算，那麼 RWA 才不只是「把資產做成 Token」，而是開始改變一筆金融交易從發生到完成的方式。

而這一次的存款代幣試辦，或許就是台灣開始補上這塊拼圖的第一步。